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Produits de taux à duration courte

 

Nous gérons une gamme variée de stratégies obligataires à duration courte que nous pouvons personnaliser à vos besoins spécifiques. Nos stratégies mettent l’accent sur la préservation du capital tout en visant une performance ajustée du risque attractive.

Stratégies obligataires à court terme en euros

A horizon d’un an :

BNP Paribas Bond Euro Short Term Plus

Objectif :

Le fonds BNP Paribas Bond Euro Short Term Plus est construit et géré avec un double objectif : préserver le capital et obtenir une performance supérieure1 à celle du marché monétaire de la zone euro sur un horizon d’un an.

Le fonds investit principalement dans les obligations souveraines et d’entreprises de catégorie Investment Grade émises en euro. Le fonds est géré au sein d’une fourchette de sensibilité aux taux d’intérêts de -1 à +3, ce qui permet de bénéficier d’une exposition nulle voire négative en cas d’anticipation de hausse des taux.

Stratégie et concept :

Le principe du fonds est de tirer profit des opportunités de marché dans le cadre d’une approche flexible, sans être exposé structurellement à un indice de marché. Cette approche flexible offre une grande liberté dans l’univers d’investissement et permet de construire un portefeuille court terme équilibré et efficace.Grâce à sa grande diversité d’émetteurs (Etats, titres avec garantie d’Etat, obligations d’entreprise et financières), ce fonds permet aux investisseurs d’accéder à l’ensemble des opportunités du marché obligataire euro, auxquelles s’ajoutent les différentes valeurs ajoutées de cette gestion active et fondamentale : pays, sensibilité, courbe, secteurs et émetteurs.

Ce fonds réunit les meilleurs paris et les meilleures idées de l’équipe tout en bénéficiant du portage du segment court du marché obligataire euro.

 

BNP Paribas Deposit Moyen Terme Plus

Objectif :

Le fonds BNP Paribas Deposit Moyen Terme Plus a pour objectif d’offrir aux investisseurs, sur un horizon de placement recommandé d’un an, une performance supérieure à l’Euribor 3 mois en investissant l’essentiel de son actif dans des dépôts, des certificats de dépôts (CD) et des obligations émises par BNP Paribas et ses filiales. Par ailleurs, des stratégies de taux et de crédit à sensibilité limitée seront également utilisées.

Stratégie et concept :

Le principe du fonds BNP Paribas Deposit Moyen Terme Plus est de proposer une stratégie défensive et flexible sur les marchés obligataires.

Le portefeuille est construit pour bénéficier de 4 sources de performances distinctes:

  • Sélection des dépôts et produits de taux BNP Paribas2, notés à court terme A1/P1/F1 et à long terme A+/A2/A+ par les principales agences de notation, afin d’optimiser le profil rendement/liquidité du portefeuille
  • Exposition additionnelle au crédit (rating minimum des principales agences de notation BBB- ou Baa3 à l’achat), gérée dynamiquement en fonction:
    • des ratios financiers des émetteurs (critères fondamentaux)
    • de l’attractivité des marges de crédit (critères de valorisation)
    • des conditions générales de liquidité des marchés (critères de liquidité)
  • Gestion active de la sensibilité taux du portefeuille (entre -1 et +1,5), basée sur une analyse qualitative et quantitative :
    • des évolutions macro-économiques des principales zones géographiques (Etats-Unis, Europe…)
    • des politiques monétaires des principales Banques Centrales
    • des facteurs techniques influençant les marchés monétaires et obligataires (portage, pente et convexité de la courbe de taux, …).
  • Exposition à des stratégies systématiques d’arbitrage de taux d’intérêts en zone euro, soit un argument supplémentaire pour les signatures à court terme.

 

A horizon de 18 mois :

BNP Paribas Obli CT

Objectif :

Le fonds BNP Paribas Obli CT a pour objectif de surperformer1 l’indice Barclays Euro Aggregate 1-3 ans sur une période de placement de 18 mois minimum tout en visant à préserver le capital sur l’horizon d’investissement recommandé.

Le fonds est géré activement et offre un profil de risque/rendement favorable dans un environnement de taux courts très bas, qui peut toutefois connaître une volatilité significative. Les investisseurs pourront profiter des opportunités offertes par la gestion active de la sensibilité, du positionnement sur la courbe des taux, de l’exposition aux pays, de l’allocation sectorielle et du choix des émetteurs.

Stratégie et concept :

Le fonds BNP Paribas Obli CT présente l’avantage de pouvoir investir au sein d’une sensibilité globale comprise entre 0 et 3, soit une marge de variation de 1,5 par rapport à l’indice de référence Barclays Euro Aggregate 1-3 ans.

Il dispose d’un large univers d’investissement et peut investir sur l’ensemble des titres obligataires libellés en euro qui bénéficient d’une notation « Investment Grade » lors de leur acquisition : obligations souveraines, obligations d’agences et supranationales, obligations sécurisées, obligations financières et d’entreprises. Investir dans un grand nombre de secteurs économiques permet à l’équipe de gestion de construire un portefeuille équilibré. Le fonds peut détenir jusqu’à 5 % de titres High Yield.

Pour atteindre l’objectif de performance, l’équipe de gestion suit un processus d’investissement qui associe :

  • L’anticipation des tendances de marché pour définir l’allocation stratégique (le niveau de sensibilité au taux de crédit, le positionnement sur la courbe de taux, l’allocation globale aux pays et grands secteurs).
  • Le choix méticuleux des émetteurs par les responsables de marché à partir de recommandations d’analystes « crédit » spécialisés par secteurs.
  • La mise en place éventuelle d’opportunités tactiques (taux, crédit, dérivés listés…etc.).

 

Parvest Bond Euro Short Term Corporate

Objectif :

Le fonds Parvest Bond Euro Short Term Corporate vise à surperformer1 l’indice Barclays Euro Aggregate Corporate 1-3 ans sur un horizon d’investissement de 18 mois minimum.

Le fonds investit dans des obligations d’entreprises de catégorie Investment Grade dont l’échéance oscille entre 1 et 3 ans. Il offre aux investisseurs un profil de risque/rendement favorable avec un surcroît potentiel de performance par rapport aux bons du Trésor à court terme en élargissant la maturité cible à 2 ans et en permettant de s’exposer aux obligations d’entreprises européennes de bonne qualité.

Stratégie et concept :

Comme dans le cas des portefeuilles d’obligations d’entreprises traditionnels de toutes maturités à duration longue, le processus d’investissement combine :

  • une approche « top-down » qui consiste à évaluer les conditions générales du secteur et du marché du crédit et à déterminer l’appétit global pour le risque crédit employé dans toutes nos stratégies.
  • une analyse « bottom-up » fondamentale des titres qui consiste en une analyse fondamentale et technique des émetteurs/émissions ainsi que de la valorisation relative.

La duration cible du portefeuille étant à moins de 2 ans, contrairement aux indices obligataires « corporate » toutes maturités ou aux indices « aggregate » sans contrainte traditionnels dont la sensibilité tend à atteindre 4 à 7 ans, cette stratégie permet d’offrir un volet défensif aux investisseurs.

Le risque crédit demeure limité sur l’horizon d’investissement recommandé dans un contexte où les taux de défaut cumulés atteignent un plancher historique et devraient le rester.

Stratégies obligataires à court terme internationales et américaines

Philosophie et processus d’investissement

Nos stratégies obligataires à duration courte mettent l’accent sur la préservation du capital, la diversification et la production de revenus. Malgré la durée de vie courte de la majorité des instruments sous-jacents dans lesquels elles investissent, nos stratégies à duration courte sont élaborées dans une optique de long terme autour de thèmes d’investissement, ce qui nous permet d’adopter une approche plus pragmatique de la construction du portefeuille et de la gestion des liquidités.

Nous gérons des portefeuilles de grande qualité et très liquides conçus pour préserver le capital et protéger contre l’inflation. Nos gérants de portefeuille analysent les indicateurs macroéconomiques pour développer des idées d’investissement à l’aide de nos propres modèles. Ces idées sont enrichies par les équipes d’alpha spécialisées afin de donner vie à de nouvelles idées ou d’améliorer les positions existantes. Nous nous concentrons sur les trois piliers des marchés obligataires suivants :

  • Taux d’intérêt: Les idées tactiques et à plus long terme sur la duration, la courbe des taux et les points morts d’inflation s’inspirent également de la politique monétaire et budgétaire, des caractéristiques de l’offre et de la demande, du cadre réglementaire, des valorisations et du climat des affaires.
  • Obligations d’entreprises : Allocation stratégique aux obligations d’entreprises de grande qualité et de maturité courte affichant un potentiel prometteur de performance ajustée du risque.
  • Produits structurés : Allocation stratégique aux titres adossés à des créances (ABS) et aux titres hypothécaires (MBS) en privilégiant la sélection de titres.

La gestion du risque fait partie intégrante de notre processus d’investissement : nous surveillons étroitement le risque de crédit, le risque de taux d’intérêt, le risque de liquidité et d’autres sources de risque. De plus, nous fixons pour chaque position un objectif de bénéfice et de révision.

Produits de taux mondiaux à duration courte

Nos stratégies obligataires mondiales à duration courte conviennent particulièrement aux investisseurs dont l’horizon de placement dépasse généralement six mois. Notre gamme comporte des produits à duration très courte (< 1 an), courte (1–3 ans) et courte à intermédiaire (1–5, 1–10 ans). Nos portefeuilles se distinguent par une diversification poussée en termes de secteurs et d’émetteurs. Par ailleurs, nous couvrons généralement toutes les positions en devise.

Les objectifs de performance et de risque de nos portefeuilles à duration courte varient selon les besoins du client. Quoi qu’il en soit, nous possédons l’expérience de la gestion de stratégies par rapport à une grande variété d’indices de référence. En effet, nous gérons des portefeuilles à duration courte à l’échelle mondiale depuis 16 ans.

  • Accent mis sur la préservation du capital, la protection contre l’inflation et un rendement total dans un cadre de diversification et de contrôle du risque
  • Solutions personnalisables pour des périodes allant de trois mois à plusieurs années
  • Expertise de plusieurs équipes d’alpha spécialisées
  • Gestion des risques à plusieurs niveaux
  • Équipe stable et chevronnée possédant une expérience de plus de quinze ans de la gestion de portefeuilles mondiaux à duration courte pour des clients institutionnels

 

Produits de taux américains à duration courte

Nos stratégies obligataires américaines à duration courte conviennent particulièrement aux investisseurs dont l’horizon de placement dépasse typiquement six mois. Notre gamme comporte des produits à duration très courte (< 1 an), courte (1–3 ans) et courte à intermédiaire (1–5, 1–10 ans). Nos portefeuilles présentent une bonne diversification en termes de secteurs et d’émetteurs.

Les objectifs de performance et de risque varient selon les besoins de nos clients. Nous gérons des portefeuilles américains à duration courte depuis 26 ans.

  • Accent mis sur la préservation du capital, la protection contre l’inflation et un rendement total dans un cadre de diversification et de contrôle du risque
  • Solutions personnalisables pour des périodes allant de trois mois à plusieurs années
  • Expertise de plusieurs équipes d’alpha spécialisées
  • Gestion du risque complète à plusieurs niveaux
  • Équipe stable, expérimentée possédant une expérience de plus de vingt ans de la gestion de portefeuilles américains à duration courte pour des clients institutionnels

 

Produits de taux américains à duration très courte

Nos stratégies obligataires américaines à duration très courte sont destinées aux investisseurs dont l’horizon de placement se situe entre trois mois et un an et qui souhaitent réduire au strict minimum leur exposition aux fluctuations des taux d’intérêt.

Nos portefeuilles se distinguent par une grande diversification en termes de secteurs et d’émetteurs. Par ailleurs, nous pouvons naturellement adapter les objectifs de rendement et de risque aux besoins spécifiques du client.

  • Accent mis sur la préservation du capital, la protection contre l’inflation et un rendement total dans un cadre de diversification et de contrôle du risque
  • Solutions personnalisables pour des périodes allant de trois mois à un an
  • Expertise de plusieurs équipes d’alpha spécialisées
  • Gestion du risque complète à plusieurs niveaux
  • Équipe stable et expérimentée

Les investissements réalisés dans les fonds sont soumis aux fluctuations du marché et aux risques inhérents aux investissements en valeurs mobilières. La valeur des investissements et les revenus qu’ils génèrent peuvent enregistrer des hausses comme des baisses et il se peut que les investisseurs ne récupèrent pas l’intégralité de leur placement. Les fonds décrits présentent un risque de perte en capital. Pour une définition et une description plus complète des risques, merci de vous reporter au prospectus et DICI des fonds.
Il n’existe aucune garantie quant à la réalisation de l’objectif de performance.