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Une solution de placement pour optimiser sa trésorerie

Classe d'actifs

Marie-Laure MAI
 

Dans le contexte actuel de taux d’intérêt négatifs, il est tout de même possible, pour les assureurs, de réaliser des gains en plaçant leur trésorerie, à condition de privilégier les fonds monétaires et obligataires court terme gérés de manière active et opportuniste.

En Europe, l’environnement d’investissement va rester très contraint au cours des prochains trimestres sur les marchés monétaires et obligataires court terme. Certes, la BCE ne devrait pas augmenter ses taux directeurs cette année, mais elle va mettre fin à sa politique de quantitative easing, avec ses conséquences. Nous pourrions ainsi assister à une remontée progressive des taux de marché et à un certain retour de la volatilité. L’enjeu, pour les investisseurs, est d’adapter l’allocation de leurs portefeuilles à ces nouvelles conditions de marché et de trouver des solutions pour placer avantageusement leur trésorerie.

Les fonds monétaires et obligataires court terme permettent de répondre à ces besoins. Compte tenu des niveaux de rémunération actuellement négatifs des comptes à vue, les assureurs ont en effet tout intérêt à transférer une partie de leurs liquidités vers ce type de stratégies. D’autant que ces produits présentent deux avantages indéniables : diversité du risque et liquidité quotidienne. En outre, l’entrée en vigueur des réformes monétaires va favoriser les investisseurs: les contraintes de gestion sont en effet renforcées (obligation de mener une analyse crédit en interne, stress test, etc.) et les exigences accrues en termes de transparence et d’obligations de reporting permettent de bénéficier d’une meilleure information pour sélectionner les fonds.

Une très grande sélectivité s’impose donc dans le choix des produits. De manière générale, il convient de privilégier les fonds qui présentent un historique solide de performance et une gestion du risque rigoureuse, piloté par des professionnels de l’investissement expérimentés, et qui mettent en œuvre un processus de gestion discipliné.

En fonction de ses objectifs de performances, l’investisseur aura tout intérêt à s’orienter vers les gestions actives et opportunistes, qui profitent des mouvements de courbe des taux et de la volatilité. Le but, avec de telles stratégies, étant de s’exposer au risque pour obtenir un rendement positif.

Les fonds comme BNP Paribas Cash Invest (6 milliards d’euros d’encours*) et BNP Paribas Money 3M (12,5 milliards d’euros d’encours*), répondent plus spécifiquement à l’ensemble des critères précédemment évoqués et aux besoins des assureurs. En effet, ces investisseurs apprécient notamment la liquidité et la stabilité de la performance offertes par ces produits. Par ailleurs, les assureurs peuvent compléter ce type d’instruments monétaires, avec des fonds obligataires très court terme et cash équivalent visant des performances positives, et un objectif de risque faible à un horizon de quelques mois.

Afin de répondre aux besoins croissants en gestion de trésorerie, BNP Paribas Asset Management a développé une offre complète de Liquidity Solutions, dont les encours excèdent 75 milliards d’euros, et a mis en place une force commerciale dédiée, à l’échelle européenne.

 

 

*Source BNPP AM au 6 février 2018.

Les investissements réalisés dans les fonds sont soumis aux fluctuations du marché et aux risques inhérents aux investissements en valeurs mobilières. La valeur des investissements et les revenus qu’ils génèrent peuvent enregistrer des hausses comme des baisses et il se peut que les investisseurs ne récupèrent pas l’intégralité de leur placement. Les fonds décrits présentent un risque de perte en capital. Pour une définition et une description plus complète des risques, merci de vous reporter au prospectus et DICI des fonds. Avant de souscrire, vous devez lire la version la plus récente du prospectus et DICI disponibles sur notre site.

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